一季度，百度交出了一份" AI 含量"皆备的收成单。

字据周一公布的最新财报，2026 年一季度，百度总收入为 321 亿元，同比小幅着落约 1%、环比着落 2%，但朝上市集预期的 314.9 亿元；包摄百度的净利润为 34 亿元，同比着落 55%、环比增长 93%；非公认管帐准则下包摄百度净利润为 43 亿元，同比着落 33%、环比增长 11%。经转机每 ADS 利润 12.06 元，市集预期仅为 11.84 元。

信得过的看点在收入结构。百度中枢 AI 新业务收入达到 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的比例初次朝上一半，达到 52%。这意味着，百度收入要点正在从传统搜索告白，进一步转向智能云、AI 期骗和 AI 原生营销。

其中，智能云基础纪律是本季最中枢的增长引擎：一季度收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；GPU 云收入同比增长 184%。比较之下，传统业务收入 102 亿元，同比下滑 29%，在线营销工作收入 126 亿元，同比下滑 22%，响应出传统告白业务仍在承压。

利润端呈现"环比开导、同比承压"的现象。百度斟酌利润为 32 亿元，环比增长超一倍，但同比着落 29%；非公认管帐准则斟酌利润为 38 亿元，环比增长 28%。百度一般性业务非公认管帐准则斟酌利润为 40 亿元，环比增长 39%。不外，智能云彭胀带来的成本高涨、爱奇艺蚀本，以及非斟酌收益着落，仍对举座利润变成负担。

百度好意思股盘前一度涨近 4%。

AI 新业务初次占比过半，百度收入结构发生舛误变化

本季度最紧迫的信号，是百度中枢 AI 新业务收入初次朝上百度一般性业务收入的一半。

按公司裸露口径，2026 年一季度百度中枢 AI 新业务收入为 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的 52%。比较之下，2025 年一季度这一比例为 36%，2025 年四季度为 43%。

这意味着，百度的增长叙事正在从"搜索告白公司"转向" AI 基础纪律和 AI 期骗平台"。

分业务看：

智能云基础纪律收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；

AI 期骗收入 25 亿元，同比约莫抓平、环比着落 10%；

AI 原生营销工作收入 23 亿元，同比增长 36%、环比着落 15%。

与此同期，传统业务收入为 102 亿元，同比着落 29%、环比着落 18%。这一组数据证据，百度中枢业务里面正在发生明显再分派：AI 新业务高增长，传统业务下滑，最终推动百度一般性业务收入同比增长 2%，终了重回正增长。

智能云成为最大增量，GPU 云收入同比增长 184%

智能云基础纪律是本季度百度 AI 业务中阐发最强的板块。

2026 年一季度，百度智能云基础纪律收入达到 88 亿元，同比增长 79%，较上一季度增长 52%。其中，GPU 云收入同比增长 184%，泄漏企业客户对 AI 算力、模子试验、推理工作等需求仍在快速开释。

从收入结构看，百度一般性业务中"其他"收入为 134 亿元，同比增长 42%、环比增长 23%，依然朝上在线营销工作收入，占百度一般性业务收入的 52%。公司称，其他收入增长主要由智能云业务推动。

这也讲明了为什么百度总收入并未明显增长，但业务结构发生了较大变化：传统在线营销收入下滑，而智能云收入快速补位。

不外，智能云高速增长也带来了成本压力。一季度百度销售成本为 196 亿元，同比增长 12%、环比增长 7%，公司讲明称主要由于智能云业务关系成本加多，部分被实质成本和流量取得成本着落所对消。

从举座毛利率看，一季度百度总收入 321 亿元，销售成本 196 亿元，对应毛利率约 39%，低于昨年同期约 46% 和上一季度约 44%。这响应出 AI 基础纪律业务仍处于参加彭胀阶段，收入增长快，但短期对利润率变成稀释。

传统在线营销不时下滑，AI 原生营销仍在补位

百度传统告白业务仍然承压。

2026 年一季度，百度一般性业务中的在线营销工作收入为 126 亿元，同比着落 22%、环比着落 17%，占百度一般性业务收入比例降至 48%。昨年同期，这一比例为 63%；上一季度为 58%。

这证据，百度传统搜索告白、信息流告白等业务仍靠近需求疲弱、流量结构变化以及 AI 搜索革命带来的阶段性影响。

与此同期，AI 原生营销工作收入为 23 亿元，同比增长 36%，但环比着落 15%。其体量相较传统在线营销仍较小，尚不及以完全对消传统告白下滑。

用户边界方面，2026 年 3 月，百度 App 月活跃用户达到 6.55 亿。对百度而言，宏大的用户进口仍是 AI 搜索、智能体、AI 营销贸易化的紧迫基础，但刻下财报泄漏，传统流量告白的变现成果仍处于转机期。

AI 期骗收入抓平，居品矩阵彭胀但贸易化仍待提速

与智能云的高增长比较，百度 AI 期骗板块阐发相对肃肃。

2026 年一季度，AI 期骗收入为 25 亿元，同比约莫抓平，环比着落 10%。这标明，百度在 AI 期骗侧依然有居品矩阵和用户基础，但收入增长尚未明显开释。

本季度及季度后，亚搏体育百度密集推出和升级多款 AI 期骗居品：

2026 年 3 月推出 DuMate，一款用于泛泛分娩力的通用型智能体，可自主实践跨期骗、跨文献的复杂多要津职责流；

在 Create 2026 百度 AI 开导者大会推出无代码编程平台秒哒 3.0，新增企业版和出动版，支撑生成孤苦期骗圭表；

推出自我进化智能体伐谋 Agent 2.0，并在 MLE-Bench 机器学习工程基准测试中刷新 SOTA 阐发；

2026 年 4 月，百度文库与百度网盘推出 GenFlow 4.0，强化智能体智商。

模子层面，百度于 2026 年 5 月推出文心 5.1，强调更强文本智商、更精简模子尺寸和增强推醒目商。公司称，文心 5.1 在 LMArena 文本排名榜中位列中国模子第一，在 LMArena 搜索榜中位列中国模子榜首、群众第四。

从贸易化角度看，AI 期骗仍是百度改日利润弹性的紧迫开头，但本季度收入尚未体现明显增长。短期来看，智能云承担了主要增长任务，AI 期骗更多处于居品迭代和场景考证阶段。

萝卜快跑订单不时高增，群众彭胀加快

自动驾驶业务方面，萝卜快跑不时扩大运营边界。

2026 年一季度，百度无东说念主车工作萝卜快跑提供的全无东说念主自动驾驶运营订单为 320 万单，3 月单周订单峰值朝上 35 万单，总订单量同比增长朝上 120%。截止 2026 年 4 月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行工作订单朝上 2200 万单。

国外化方面，萝卜快跑正在鼓吹多地测试和运营：

欧洲市集，按谋略鼓吹瑞士公开说念路测试，并瞻望不久后在伦敦与 Uber 及 Lyft 一同张开测试；

中东市集，萝卜快跑全无东说念主驾驶运营已在迪拜多个区域开展，并于 3 月在当地上线萝卜快跑 App。

截止 2026 年 5 月，萝卜快跑群众萍踪隐敝 27 个城市；车队累计自动驾驶里程朝上 3.3 亿公里，其中全无东说念主驾驶里程朝上 2.2 亿公里。

自动驾驶业务刻下的中枢看点并不仅仅订单增长，而是边界化运营后能否改善单元经济模子。财报莫得单独裸露 Robotaxi 收入和利润，但订单、里程和城市隐敝的增长，证据百度正在为后续贸易化彭胀积聚运营数据和监管训戒。

利润端：环比明显开导，但同比仍受压

百度一季度利润环比改善明显，但同比仍显耀下滑。

2026 年一季度，百度斟酌利润为 32 亿元，斟酌利润率为 10%；非公认管帐准则斟酌利润为 38 亿元，非公认管帐准则斟酌利润率为 12%。

与上一季度比较，百度斟酌利润从 15 亿元晋升至 32 亿元，环比增长约 115%；非公认管帐准则斟酌利润从 30 亿元晋升至 38 亿元，环比增长约 28%。

但与昨年同期比较，斟酌利润从 45 亿元着落至 32 亿元，同比着落约 29%；非公认管帐准则斟酌利润从 53 亿元着落至 38 亿元，同比着落约 29%。

分部看，百度一般性业务阐发明显好于集团举座：

百度一般性业务斟酌利润为 34 亿元，斟酌利润率 13%；

非公认管帐准则斟酌利润为 40 亿元，斟酌利润率 15%；

非公认管帐准则斟酌利润环比增长 39%。

爱奇艺则对举座利润变成负担。一季度爱奇艺收入为 62 亿元，同比着落约 13%、环比着落 8%；斟酌蚀本 2.28 亿元，昨年同期为斟酌利润 3.42 亿元，上一季度为斟酌利润 0.55 亿元。

因此，本季度百度利润端不错抽象为：百度中枢业务环比开导，但集团举座仍受到爱奇艺蚀本、智能云成本高涨以及昨年同期高基数的影响。

净利润同比大降，非斟酌收益着落是紧迫身分

百度一季度包摄百度净利润为 34 亿元，净利率为 11%；每股好意思国存托股摊薄收益为 8.76 元。

非公认管帐准则下，包摄百度净利润为 43 亿元，净利率为 14%；每股好意思国存托股摊薄收益为 12.06 元。

同比看，包摄百度净利润从昨年同期 77 亿元着落至 34 亿元，降幅约 55%。除了斟酌利润着落外，非斟酌收益着落亦然紧迫原因。

2026 年一季度，百度其他收益以为净额为 6.26 亿元，而昨年同期为 44.87 亿元，上一季度为 12.43 亿元。其中：

利息收入 19.63 亿元；

利息用度 6.36 亿元；

汇兑蚀本净额 9.89 亿元；

应占权利法投资收益 5.36 亿元；

其他净额为蚀本 2.48 亿元。

昨年同期较高的其他收益举高了净利润基数，本季度汇兑蚀本和投资关系波动则压低了净利润阐发。

用度端减弱明显，销售责罚和研发用度环比着落

尽管销售成本高涨，百度在斟酌用度端进行了明显规章。

一季度销售及责罚用度为 49 亿元，同比着落 17%、环比着落 34%。公司称，环比着落主要由于预期信用损失及职工关系开销减少。

研发用度为 44 亿元，同比着落 4%、环比着落 22%，主要由于职工关系开销减少。

用度减弱是本季度斟酌利润环比开导的紧迫原因。尤其是在智能云成本高涨的配景下，要是莫得销售责罚用度和研发用度的下行，利润端压力会更大。

不外，研发用度着落也值得不雅察。百度刻下正处于 AI 模子、智能体、云基础纪律、自动驾驶等多线参加阶段，研发参加成果晋升诚然故意于利润，但市集也会柔和其是否影响遥远 AI 竞争力。

现款流转正，但 AI 成本开支拉低解放现款流

现款流方面，百度斟酌现款流保抓赶巧。

2026 年一季度，百度斟酌举止产生的现款净额为 27 亿元。比较昨年同期斟酌现款流净流出 60 亿元，本季度改善明显；与上一季度 26 亿元比较基本踏实。

但解放现款流为负。一季度百度成本开支为 59 亿元，较昨年同期 29 亿元和上一季度 20 亿元显耀加多，导致解放现款流为 -32 亿元。

从结构看，百度不包括爱奇艺的斟酌现款流为 25 亿元，但成本开支达到 58 亿元，解放现款流为 -34 亿元。成本开支增长概况率与 AI 算力、云基础纪律等参加关系。

截止 2026 年 3 月 31 日，百度现款及投资总和为 2793 亿元，举座流动性仍然弥漫。钞票欠债表泄漏，公司现款及现款等价物为 299 亿元，短期投资净额 869 亿元，遥远按期入款及抓有至到期投资 1164 亿元。

此外，百度一季度在现行股份回购谋略下回购金额为 1.72 亿好意思元。关于投资者而言，后续需要抓续不雅察两点：一是 AI 成本开支是否不时上行，二是智能云收入增长能否逐步转动为更踏实的现款流和利润率。

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